Инфляция в сентябре увеличилась во многом за счет роста цен на овощи

Повышенное инфляционное давление связано как с увеличением спроса, опережающим расширение выпуска товаров и услуг, так и с повышением издержек на фоне роста цен на мировых товарных рынках и глобальных логистических проблем. В августе продолжилось увеличение годовых темпов роста цен на отдельные продукты питания, легковые автомобили. При этом удорожание моторного топлива замедлилось.

Месячные показатели устойчивой ценовой динамики (с поправкой на сезонность) были разнонаправленными, но оставались на высоком уровне.

С учетом новых данных прогноз инфляции будет уточнен вместе со среднесрочным прогнозом Банка России по итогам опорного заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке 22 октября. Дополнительные проинфляционные разовые факторы способны поддержать инфляционные ожидания на повышенном уровне более продолжительное время. С учетом проводимой денежно-кредитной политики, в том числе будущих решений по ключевой ставке, годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.

Текущие тенденции.

В сентябре 2021 г. годовая инфляция увеличилась на 0,72 п.п., до 7,40% (табл. 1). Около двух третей прироста было сформировано разовыми факторами: ускорением роста цен на плодоовощную продукцию, эффектом базы в динамике цен на услуги образования и зарубежного туризма. Месячный прирост потребительских цен (SA) увеличился на 0,22 п.п., до 0,9%.

Вклад в повышение инфляции продолжили вносить устойчивые факторы, связанные с повышением спроса, опережающим расширение выпуска, и давлением на стороне издержек, в том числе связанным с ценами на мировых товарных рынках. Его усиление в аграрном сегменте обусловлено в том числе ускорением роста цен на удобрения, вызванным резким удорожанием природного газа. Продолжилась тенденция к увеличению годовых темпов удорожания продуктов питания животного происхождения, продуктов переработки зерновых (рис. 3, 4, 5). Ускорились также месячные темпы роста цен (с поправкой на сезонность, SA) на мясную и молочную продукцию, макароны и крупы. Вместе с тем в III квартале цены на продовольствие (без овощей и фруктов) росли (SA) медленнее, чем в I и II кварталах. Сдерживающее влияние оказывали меры Правительства Российской Федерации по ограничению роста цен на внутреннем рынке зерна.

Нарушения в глобальных логистических цепочках, повышение мировых цен на сырье и промежуточные товары на фоне высокого спроса отражались в дальнейшем увеличении годовых и месячных (SA) темпов роста цен на легковые автомобили (рис. 6).Влияние курсовой динамики на текущую и годовую инфляцию было в целом нейтральным (рис. 7, 8).

Устойчивые показатели инфляции.

Годовая базовая инфляция, медиана годовых приростов в сентябре вновь возросли (рис. 2). Оценка трендовой инфляции увеличилась на 0,25 п.п., до 5,28%.

Месячные показатели устойчивой ценовой динамики (SA) показывали смешанную динамику.

Базовая инфляция, инфляция без основных волатильных компонент¹ увеличились, тогда как медиана месячных приростов цен, прирост цен без 20% наиболее волатильных компонент – снизились (табл. 1). Рост цен на продукты питания без плодоовощной продукции ускорился, но меньше, чем в целом продовольственная инфляция (рис. 11, 12).

Темп роста цен на непродовольственные товары без нефтепродуктов повысился при замедлении по подгруппе в целом (рис. 13, 14). Рыночные услуги с достаточно стабильной ценовой динамикой (бытовые, медицинские) на протяжении последних шести месяцев дорожали темпами, превышающими 4% в годовом выражении. Все это указывает на сохранение проинфляционного влияния спроса, расширение которого опережало увеличение предложения и создавало условия для переноса возраставших издержек в цены.

Средние значения показателей устойчивой ценовой динамики за последние три месяца (SA) в сентябре остались вблизи уровня августа, значимо превышая 4%. Повышенными были средние за два года темпы прироста цен на многие товарные группы (рис. 1). В целом инфляционное давление сохраняется высоким.

Влияние волатильных и регулируемых компонент.

Более половины прироста годовой инфляции обеспечило ускорение роста цен на плодоовощную продукцию, отличающихся повышенной волатильностью. Неблагоприятные погодные условия оказали влияние как на ход уборки грунтовых овощей, так и на затраты производства в теплицах. Месячный прирост цен на фрукты и овощи увеличился в сентябре по сравнению с августом на 5,4 п.п., до 7,5% (SA), тогда как в сентябре 2020 г. они подешевели (SA).

Другим разовым источником повышения годовой инфляции были эффекты базы в динамике цен на услуги образования: годом ранее традиционное повышение их стоимости в начале учебного года было небольшим².

Сохранялась волатильность в динамике цен на услуги зарубежного туризма. В сентябре услуги подорожали (SA) после снижения цен в августе (SA); увеличился годовой прирост. В целом в III квартале туристские услуги (внутренние и зарубежные) подешевели (рис. 17). Моторное топливо в сентябре подешевело (SA) при в целом стабильной ситуации на оптовом рынке. Это внесло основной вклад в замедление месячного роста цен на непродовольственные товары. Годовой рост цен на нефтепродукты замедлился, опустившись ниже инфляции (7,02%).

Инфляция в регионах.

В сентябре 2021 г. по сравнению с предыдущим месяцем годовая инфляция ускорилась в абсолютном большинстве регионов (76 регионов, вес в ИПЦ – около 97%, табл. 2, рис. 18). Повышение инфляции происходило за счет увеличения темпа прироста цен на все основные компоненты: продовольственные и непродовольственные товары, услуги.

Наибольшее ускорение годовой инфляции в сентябре происходило в СКФО в основном из‑за увеличения темпов прироста цен на продовольственные товары. Основной вклад внесло ускорение роста цен на плодоовощную продукцию (огурцы, помидоры, картофель) в результате сдвига сроков созревания и сбора овощей из‑за неблагоприятных погодных условий. Также ускорился рост цен на мясопродукты (говядина, курица) за счет роста издержек производителей.

Наименьшее ускорение годовой инфляции в сентябре наблюдалось в ДФО. Причиной такой динамики стал сдержанный темп роста цен на непродовольственные товары и услуги. В дальневосточных регионах отмечалось снижение цен на моторное топливо и воздушные перевозки.

Относительно прошлого месяца форма распределения региональной инфляции незначительно изменилась. В сентябре наблюдалось более быстрое ускорение инфляции, вызванное в основном увеличением темпа роста цен на продовольственные товары (рис. 19).

По сравнению с августом региональная неоднородность инфляции находится на более высоком уровне (разброс инфляции по регионам увеличился и находился в промежутке от 3,2 до 12,51%). Это также подтверждается ростом значений дисперсии и эксцесса до максимального значения за последние два года. При этом значение асимметрии увеличилось, что говорит об увеличении правого «хвоста» распределения инфляции по регионам (рис. 20).

Дата отсечения данных – 08.10.2021.

Электронная версия информационно-аналитического комментария размещена на официальном сайте Банка России.

Материал подготовлен Департаментом денежно‑кредитной политики.

Фото на обложке: Shutterstock / Fotodom.

© Центральный банк Российской Федерации, 2021.

¹ Без цен на плодоовощную продукцию, нефтепродукты, жилищно-коммунальные услуги.

² В частности, Минобрнауки России совместно с Российским союзом ректоров рекомендовало вузам поддержать студентов и сохранить стоимость обучения в 2020 году на уровне 2019 года.