Ситуация на формирующихся рынках в марте оставалась стабильной, несмотря на усиление пандемии, сообщает пресс-служба ЦБ РФ.
В марте 2021 года возросли риски замедления экономической активности на фоне ужесточения ограничительных мер в ведущих экономиках под влиянием ухудшения эпидемической обстановки. Снизился чистый приток капитала на формирующиеся рынки. Тем не менее в целом ситуация на них оставалась стабильной.
В условиях повышения рисков волатильности Банк России провел обследование практики коротких продаж клиентами российских брокеров и установил, что короткие продажи осуществляются в ограниченных объемах и не несут рисков усиления волатильности на российском рынке. Более подробно читайте в очередном выпуске «Обзора рисков финансовых рынков».
Ужесточение ограничительных мер в отдельных странах на фоне ухудшения эпидемической ситуации способствовало усилению рисков замедления мировой экономической активности в марте 2021 года. Хотя американский и европейский регуляторы по-прежнему декларировали приверженность проведению мягкой денежно-кредитной политики, ожидания участников рынка относительно ее возможного ужесточения на фоне ускоренного восстановления экономики и повышенной инфляции в США стали одной из причин роста доходностей казначейских облигаций США и достижения ими максимальных с начала 2020 г. значений. Интерес глобальных инвесторов к активам стран ЕМЕ в связи с рисками замедления мировой деловой активности и повышением доходностей государственных облигаций США несколько снизился, но значимого ухудшения ситуации на формирующихся рынках не наблюдалось.
На российский долговой рынок оказывали негативное влияние ускорение инфляционных ожиданий как в стране, так и в мире, а также сохранение геополитической напряженности. В этих условиях рост кривой доходностей ОФЗ продолжился и составил в среднем по срокам 32 базисных пункта. Доля вложений нерезидентов на счетах иностранных депозитариев в НРД в общем объеме рынка ОФЗ на конец марта 2021 г. составила 20,2%, за месяц доля и объем вложений снизились на 1,7 п.п. и 125 млрд руб. соответственно. Тем не менее на аукционах в марте удалось разместить максимальный с ноября 2020 г. объем ОФЗ (на 562,6 млрд руб.). Индекс МосБиржи, несмотря на продажи акций со стороны нерезидентов и дочерних иностранных банков на сумму 33,6 млрд руб., вырос за месяц на 5,8%. Поддержку фондовому рынку оказали НФО и СЗКО.
Темпы покупки валюты иностранными участниками на внутреннем рынке замедлились по сравнению с предыдущим месяцем (с 72,2 в феврале до 57 млрд руб. в марте 2021 г.). Нерезиденты на валютных свопах снизили короткую позицию по валюте на 2 млрд долл. США за месяц. Наибольшее снижение происходило в отдельные дни из-за геополитических рисков. Несмотря на постепенное снижение валютных обязательств перед населением, ликвидные активы кредитных организаций на начало марта составляли 52,3 млрд долл. США, что свидетельствует об их достаточном запасе для компенсации потенциальных оттоков средств клиентов.
Банк России оценил масштабы коротких продаж финансовых активов на российском рынке. По данным девяти крупнейших организаций с брокерской лицензией, абсолютный объем открытых коротких позиций в период с 01.01.2020 по 01.03.2021 не превышал 50 млрд рублей. Основным активом для открытия коротких позиций являются акции и депозитарные расписки российских компаний, при этом с конца 2020 г. наблюдается рост коротких позиций по акциям иностранных эмитентов. Объем открытых коротких позиций относительно как объема всего рынка, так и объема в свободном обращении отдельных финансовых инструментов являлся несущественным и не представлял угроз для финансовой стабильности. Банк России продолжит мониторинг коротких продаж на российском финансовом рынке.
Уязвимости и риски.
Внешние рынки.
В марте 2021 г. возросли риски замедления глобальной экономической активности на фоне ужесточения ограничительных мер в ведущих экономиках под влиянием ухудшения эпидемической ситуации. Мировые цены на нефть снизились в связи с рисками снижения глобального спроса на энергоресурсы.
Федеральная резервная система США (ФРС США) и Европейский центральный банк (ЕЦБ) подтвердили намерение придерживаться курса стимулирующей политики. Однако перспективы новых фискальных стимулов в США способствовали достижению доходностями государственных облигаций США максимальных значений с начала 2020 года.
В связи с рисками замедления деловой активности в мире и ростом доходностей государственных облигаций США наблюдалось некоторое снижение склонности глобальных инвесторов к риску, что привело к сокращению чистого притока капитала на формирующиеся рынки. Тем не менее в целом на формирующихся рынках ситуация оставалась стабильной, а существенная доля рыночной волатильности объяснялась локальными рисками отдельных ЕМЕ (Турция).
В марте 2021 г. глобальная эпидемическая ситуация ухудшилась.
Во многих странах мира был зафиксирован тренд на увеличение суточного прироста новых заражений Covid-19. В Бразилии, Венгрии, Польше, Филиппинах, Турции и Аргентине в марте 2021 г. этот показатель достигал максимальных значений с начала эпидемии (табл. 1). В других странах величина суточного прироста новых заражений в отчетном периоде находилась на максимальных уровнях за последние нес